Різниця між звичайними і привілейованими акціями

Акції комерційних підприємств класифікуються на 2 основні категорії - звичайні і привілейовані цінні папери. У чому специфіка тих і інших?

Зміст статті

• Що представляють собою звичайні акції?
• Що являють собою привілейовані акції?
• порівняння
• Таблиця

Що представляють собою звичайні акції?

під звичайними прийнято розуміти акції, які дають їх власнику право:

• на активну участь у веденні бізнесу;
• на отримання розподіленого прибутку компанії - у вигляді дивідендів.

Основне джерело капіталу щодо запропонованих акцій - чистий прибуток фірми. Величина дивідендів, що виплачуються власникам звичайних акцій, визначається органами управління компанії. Розподіл капіталу здійснюється пропорційно часткам у володінні звичайними акціями фірми між різними їх власниками.

Що являють собою привілейовані акції?

під привілейованими розуміються акції, які передбачають появу у їх власників додаткових повноважень в управлінні бізнесом. Але в деяких випадках і навпаки - в умовах володіння даними цінними паперами можуть бути прописані обмеження на управління компанією для того чи іншого суб'єкта.

Власники привілейованих акцій також отримують дивіденди, але їх величина може визначатися у фіксованій сумі або у конкретному розмірі відсотків від чистого прибутку фірми. Володіння розглянутими цінними паперами характеризується рядом інших переваг для інвестора. Таких як:

• можливість отримання гарантованих сум доходів;
• отримання пріоритету в розподілі прибутку;
• отримання пріоритету в компенсації вартості цінних паперів при ліквідації фірми.

Існує додаткова класифікація привілейованих акцій. Їх прийнято ділити на:

1. стандартні привілейовані;
2. кумулятивні.

Володіння акціями першого типу гарантує інвестору отримання доходу в конкретну величину - включаючи сценарій ліквідації компанії. Виплати за такими цінними паперами, як правило, найбільш пріоритетні з точки зору розподілу прибутку фірми.

Кумулятивні акції припускають накопичення фірмою зобов'язань по виплаті інвестору дивідендів в рамках фіксованого терміну. Якщо компанія не зможе перерахувати власнику цінних паперів грошові кошти у встановленій величині, він отримує право голосу в раді директорів до тих пір, поки фірма не розрахується з ним.

порівняння

Головна відмінність звичайних акцій від привілейованих в тому, що власники цінних паперів першого типу мають, як правило, менший пріоритет в розподілі чистого прибутку фірми і отримують дохід тільки за умови перевищення доходів фірми над витратами. Тримач привілейованої акції, в свою чергу, в більшості випадків отримує гарантований прибуток і має пріоритет в отриманні розподіляється капіталу.

Слід зазначити, що володіння привілейованими акціями нерідко передбачає обмеження на участь людини в управлінні фірмою. Однак він може отримати відповідні повноваження - якщо компанія виявиться нездатною виконати свої зобов'язання по виплаті дивідендів. У той час як у власника звичайних цінних паперів, як правило, немає подібних обмежень. Він має право за замовчуванням брати участь в управлінні бізнесом.

Вартість звичайних акцій в основному формується за біржовим принципом. Ціна привілейованих, як правило, приймається на рівні локальних рішень менеджменту. В потенціалі цінні папери першого типу можуть бути більш вигідним вкладенням - якщо капіталізація фірми на фондовому ринку зростає. Але вони зазвичай розглядаються як менш надійні вкладення. Важливий нюанс: відповідно до законодавства РФ фірма не має права розміщувати привілейовані цінні папери, якщо їх номінальна вартість - нижче, ніж та, що встановлена ​​для звичайних акцій.

Загальна частка вартості привілейованих акцій в статутному капіталі компаній РФ не повинна перевищувати 25%. Для звичайних цінних паперів подібних обмежень законом не встановлено.

Визначивши, в чому різниця між звичайними і привілейованими акціями, відобразимо висновки в невеликій таблиці.

Таблиця