Різниця між опціоном та ф'ючерсом

У числі найбільш затребуваних інструментів на фондових торгах - опціон і ф'ючерс. Що вони собою являють? Чим відрізняється опціон від ф'ючерсу?

Зміст статті

• Що таке опціон?
• Що таке ф'ючерс?
• порівняння
• Таблиця

Що таке опціон?

під опціоном прийнято розуміти торговий контракт, що дає трейдеру право купити або продати той чи інший актив по конкретної, фіксованою ціною в певний термін (на європейських біржах) або протягом деякого періоду до нього (на американських біржах). Угода купівлі-продажу в рамках опціонного контракту за бажанням трейдера може і не відбутися - і в цьому привабливість даного фінансового інструменту: він не зобов'язує покупця здійснювати будь-які дії.

Однак в обмін на привілей купити або продати актив за фіксованою ціною трейдер платить продавцю опціону премію. Продавець буде зобов'язаний виконати умови за контрактом незалежно від того, якою буде ціна активу на ринку, - якщо трейдер захоче скористатися наявними правом. У ряді випадків продавці опціонів виявляються в збитку - наприклад, внаслідок високої волатильності вартості активів. Але і заробити вони можуть непогано - якщо розмір премії перевищить витрати від змін цін на біржі або якщо котирування підуть в потрібну сторону.

Таким чином, продавці опціонів намагаються торгувати тими ресурсами, для яких не характерно різка зміна цін. Або тими, які дорожчають або дешевшають більш-менш передбачувано (наприклад, в силу сезонних факторів). У свою чергу, покупці опціонів можуть бути зацікавлені в тому, щоб поточна ціна на товар була істотно вище або нижче тієї, що зафіксована в контракті на купівлю або продаж, - для того, щоб вигідно купити або продати відповідний актив.

Що таке ф'ючерс?

під ф'ючерсом прийнято розуміти торговий контракт, який зобов'язує його учасників здійснити купівлю-продаж активу за зафіксованою ціною. При оформленні ф'ючерсу покупці і продавці зазвичай сплачують біржі гарантійне забезпечення - близько 10% від вартості контракту. Якщо сторони договору виконують свої зобов'язання, то дана сума їм повертається.

Як правило, власники ф'ючерсу мають право на його перепродаж - але тільки якщо у нього не закінчився термін дії. Виконання зобов'язань за тими умовами, що зафіксовані за допомогою розглянутого фінансового інструменту, як правило, здійснюється на наступний день після завершення періоду звернення контракту.

Продавець активу, торгуемого в рамках ф'ючерсного контракту, отримує можливість реалізувати свій товар дорожче, якщо його ринкова ціна на момент угоди виявиться нижче, ніж та, що встановлена ​​в договорі з покупцем, - якщо ф'ючерс оформлений на продаж. Або - купити товар дешевше, якщо, в свою чергу, ціна на нього виросла. Покупець ф'ючерсу заробляє схожим чином.

порівняння

Головна відмінність опціону від ф'ючерсу в тому, що перший контракт передбачає наявність управненої сторони, яка може скористатися правом купити або продати товар за ціною, зафіксованою в договорі з покупцем. Ф'ючерс, своєю чергою, зобов'язує обидві сторони виконати умови за контрактом у встановлений термін.

Продавець опціону отримує прибуток за рахунок премії від покупця або завдяки вигідному руху ринкової ціни на актив, який є предметом угоди. За рахунок них же може заробити і утримувач контракту. Аналогічним чином отримують прибуток і сторони ф'ючерсних контрактів. Або - знижують ризики при купівлі-продажу того чи іншого товару при високій волатильності цін на нього. Власне, з тією ж метою покупці можуть оформляти і опціони.

Визначивши, в чому різниця між опціоном та ф'ючерсом, зафіксуємо виводи в таблиці.

Таблиця